2009年，区域振兴规划不断出炉，这是一次前所未有的结构大调整和产业大整合，对所有参与者来说，或许都将是新的机会。如何掘金区域发展新格局下的投资机会，哪些区域板块会得到资本市场的青睐，本期“圆桌·年终系列”邀请基金经理予以探讨。

　　区域经济新版图

　　基金周刊：目前来看，各地的资源禀赋与区位优势正在得到市场化重估，在新的格局下，看好哪些区域板块？其背后的逻辑是什么？

　　国联安稳健基金经理傅明笑：各区域原先的比较优势在新的发展振兴规划重新定义后，将不可避免发生变化，各种生产要素价格也会随之发生改变，资本市场对此也必定会有敏感的反应。

　　对于符合区域发展规划方向的行业和公司，必定会受益于政策而享受到较低的发展成本，更高和更广阔的发展空间，从而在中长期内表现出更高的盈利能力和空间，而资本市场也将因对此类公司经营能力的再发现而给予更乐观的预期和更高的估值。

　　目前看，各个地区原有的资源禀赋和区位优势条件，在管理层区域振兴规划“有形的手”的调控下，正得到重新的定义和重估，符合振兴规划发展方向的优势条件，将会得到进一步的加强，而与发展方向不相吻合的产业，其原本的优势就会被削弱，这就是判断不同区域内不同产业发展趋势的最大逻辑。

　　如关中-天水经济区，其发展主线是高新技术和科技创新，那么符合这一主线的先进制造业、高端装备设备制造等行业必然获得额外的支持，所以该地区这类公司或板块会被市场看好，而其他的传统工业，相对而言其吸引力就会下降。

　　投资机会热点纷呈

　　基金周刊：在对大的区域主题机会挖掘上，明年将围绕哪些主线进行？哪些板块的潜力更大一些？

　　傅明笑：在目前管理层已经批复的区域振兴规划中，大致可以划分为基础建设、产业升级、对外开放、调整改革、可持续发展等几大主线，相信在这些大的主题下面，都能找到很多的投资机会。

　　再进一步讲，规划主线鲜明，且与目前全国范围内经济形势主线最合拍、共振最强的区域将会有最大的主题投资机会。我们认为全国范围内，2010年经济工作的主线是稳增长、调结构、促消费，因此概括目前的区域主题，我们认为中西部地区的基础建设主题，长三角、关中-天水区域的产业升级、经济结构升级主题，海南国际旅游岛的消费升级主题，还有老工业基地的结构调整、兼并重组主题会有更大的投资潜力。

　　深入挖掘公司价值

　　傅明笑：在如何选择实际的投资标的问题上，管理层已经给我们做出了方向性的指导，剩下的只是需要对逐个的投资标的进行分析和跟踪，在不同的时间段中寻找最受益的公司。

　　比如日前刚刚通过的黄河三角洲高效生态经济区发展规划，里面已经明确提出依托东营、滨州、潍坊、莱州四个港口,重点规划建设四大临港产业区，同时，将在区域内加快港口、公路等基础设施建设，重点发展循环经济,发展适宜盐堿地区的养殖业、原盐业、滩海油田、风能和海水淡化。在政府的规划中我们能看到先期必定将有大规模的基础设施建设，那么在当地从事基建、建材的公司必定是先受益的，而后将是功能区域的重新调整和完善，在规划中我们看到的是港口产业、生态养殖、循环经济，这些在当地都已存在具有相当优势的企业，相信这些企业在规划实施过程中可能会获得更多的，在资金、技术、土地上的政策支持，投资的机会也将出现。