国家统计局昨日公布了4月份主要宏观经济数据，CPI较上年同期下降1.5%，连续第三个月下降；PPI较上年同期下降6.6%，连续第五个月下降。双双为负的经济数据让市场担心国内经济的回暖趋势仍不稳定。对此，一些基金认为，目前的数据情况是正常的，最坏的时候已经过去。

　　国联安：三因素造成CPI下行

　　国联安红利基金经理吴鹏认为，CPI的下行主要有以下3个原因造成的：第一为翘尾因素，由于翘尾因素相对3月继续下降0.1个百分点；第二则是季节因素，从统计情况来看，过去多年4月物价环比均有下降，平均降幅在0.14个百分点；第三是H1N1流感的影响。四月份食品价格中，肉禽下降13.5%，其中猪肉下降28.6%，油脂下降24.3%，目前猪肉粮食价格比接近警戒线6：1。而粮食、鲜菜、水产品等都出现较大回升。

　　吴鹏认为，随着流感因素的解除，猪肉价格将会回升，从而带动占CPI指数35%的食品价格的回升。目前CPI连续三个月出现负增长，但是通缩的压力在减弱，随着翘尾因素的逐渐减弱以及经济的复苏，四季度CPI有望转为正增长。

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